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小心周四!这波因素冲击下欧洲央行或“加快”常态化路径?

文 / 十门来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 周三(09月12日)报道,本周市场聚焦重点之一在于周四欧洲央行的9月利率决议以及之后的新闻发布会内容。

以近几周欧元区数据公布看,喜忧参半,这使得一些分析人士预期,央行方面可能释放企稳,或是某种程度上有点谨慎的信号。

而根据过往欧元的反应看,这类声明将最终使得欧元疲弱。然而目前大部分分析师仍预期欧洲央行可能会给出最新的少量的货币政策指引内容,同时坚守此前的两个诺言,即1.在2018年年末终结量化宽松;2.2019年年底之前作出加息。

不过,分析网站Poundsterlinglive今日撰文表示,除了这些数据之外,市场可能还忽略了另一个重要的考虑,这一因素可能将使得欧洲央行仍在当前的路径上。

目前欧洲的银行仍努力金融危机后不良贷款的困境,银行不当行为遭遇的罚款以及加大的监管限制了他们自身的盈利活动。同时数年来较低的利率水平也给欧洲的银行利润空间收窄。

美国财经广播CNBC新闻记者Sam Merideth指出,欧洲的银行当前规模正在不断缩水,归结于金融危机,低利率环境或者是此前这些银行面临的较大数额的罚款,不过整个行业正在逐渐变小。在过去一年,诸如苏格兰皇家银行、瑞信、法国巴黎都宣布了关闭那些盈利情况不佳的运营点的计划。

欧洲的银行也已经开始并购和整合,尤其是西班牙和意大利地区,为拯救那些可能出现的银行倒闭,从而带来更大的系统性风险。

欧洲央行-0.4%的存款利率事实上成为了欧洲的银行们盈利能力上的障碍,直接触及了这些银行的底线,将低风险的资本增加空间完全打消。

近几周来已经有假设表示,德意志银行和德国商业银行等这类不可触摸的股票从主要股指中掉出。

9月4日,德意志银行股价全年跌幅达37%后,从欧洲蓝筹股Euro Stoxx50指数中掉出;而德商银行也因类似的跌幅,次日从德国DAX的前30名单中划出。

金融时报记者Olaf Storbeck指出,这两家银行在今年开始股价就承受了很大的苦难,至今股价已经损失逾三分之一的价值,这一形势反映了对很快作出加息的期盼出现消退,对银行是否能够缩减成本成功重组的担忧加剧。

回看日本央行,鉴于数年来负利率限制银行盈利空间的情况,以收益曲线为目标支持银行体系 ;而美联储作出加息的部分原因也是在于扶助银行盈利能力的增加。

虽然欧洲的局面并未那么糟糕,不过欧洲央行方面却鲜有举措来帮助提升银行的盈利,除了此前暗示预期将在明年夏季之后作出加息。

或许这些成为更多的原因来预期欧洲央行试图维持常态化的路径,即便经济环境并未跟上,但央行仍指望如此,由此对欧元交易者而言,这些都代表了,欧洲央行更有可能选择更收紧而不是更宽松的政策,欧元遭遇的上行风险大于下行风险。

校对:冷静

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