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周评:无畏变局--美元鹰姿“群非”妒 不见牛市--黄金原油独自愁

文 / 十门来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 11月5日至11月9日市场综述:本周风云激荡,惊喜与失落并存!原油市场供需失衡续跌一个月被迫入熊;特朗普中期选举弄丢众议院沦为跛脚鸭;美联储11月决议如期放鹰英雄救“美”;脱欧、意大利两大内乱携手德拉基搅动欧磅脆弱神经。

外汇市场:上半周中期选举结果出炉前,因市场担忧分裂的国会恐阻挠特朗普施行新一轮财政刺激和经济政策,从而导致美国经济增长放缓,美联储加息转向保守,美元指数持续疲弱,价格自周一96.69高点位置展开一轮跌势,周三时段关于民主党率先拿下众议院218席的消息爆出后,多头在96.00附近被迫回补而后失守这一关口,日内最低挫至95.67一线。

(美元指数小时图,来源:FX168财经网)

之后国会分裂的结果逐渐被消化,美元表现反弹;美联储周四放鹰声明和周五强劲的经济数据(10月生产者物价指数PPI远超预期;11月密歇根消费者信心指数初值录得乐观)持续扶助美元多头收复上半周所有失地,价格周五最高冲至97.02一线。

不同于美元的转危为安,非美货币在美联储决议后延续跌势,其中欧元/美元周三形成“假突破、真跌漏”,汇价欧盘自1.15高位大幅下挫,周四因德拉基讲话内容和市场对金融稳定的担忧,汇价迅速跌破1.14关口,周五续跌最低挫至1.1313一线,回吐上半周所有盈利,同时伴有全年第三次下测1.13关口的可能;

英镑/美元周三由涨转跌,截至周五尾盘,持续的脱欧不确定,及美元强势使得汇价跌破1.30关口,最低挫至1.2956一线。

央行方面,除了美联储11月利率决议按兵不动但仍维持渐进式加息的立场之外,澳洲联储周五公布其季度声明,表示虽对经济持有乐观想法,但短期无足够理由调整利率。澳元/美元短线动静不大,但因美元走强,汇价整体承压。

商品市场:现货黄金因美元下半周的反弹而展开跌势,金价周三自1236.20一线起跌,至周五收盘陆续失守1230、1220、1210三大关口,空头跌破30日和55日均线支撑,重回8月至10月震荡区间顶部位置;

(现货黄金日线图,来源:FX168财经网)

原油价格形势更为严峻,油价日线自76.90水平(10月3日高点)展开跌势以来,始终未能摆脱当前下行通道。由于油市本周浮现三大利空消息面,原油周线延续此前四连阴的跌势,本周跌幅近5美元/桶。

股指方面:股市遭遇惨烈黑十之后,11月的第一周,全球股市表现良好,其中美股市场,道指周线收涨2.8%,标普500周线攀升2.0%,纳指本周上涨0.7%;欧股方面,英国富时100指数升势收窄,本周上扬0.16%,法国CAC40指数与德国DAX指数升幅更窄,周线双双收涨0.06%。

当周要闻盘点:

(一)美国政坛变天 但仍不可小觑特朗普这只跛脚鸭

11月6日特朗普政府迎来2016年总统大选后的首场考验;据美国有线电视新闻网(CNN)7日公布的最终结果,民主党以223:199战胜共和党,时隔8年重夺众议院控制权。而特朗普所在的共和党则以51:46战胜民主党守稳参议院。

虽然特朗普在本次大选上丢失众议院,但从媒体、机构、民意以及特朗普本人的态度看,似乎早已对此有所准备。

特朗普2日已经表态,可能丢失众议院,但始终将努力放在守稳参议院上。此外,美国独立民调机构SSRS、美国媒体NBC(全国广播公司)、Fox News(福克斯新闻)、CNN都从民调结果中预测到共和党失守众议院的结局。

然而针对国会分裂的既定事实,媒体的评论却有更为独到的一面。

纽约时报表示,特朗普在中期选举的表现是一次真战役的胜利,而不是一场撤退。民调看特朗普的支持率很差,但在支持他的选民群体中依然受到持续热捧。

弗吉尼亚的民主党代表Gerry Connolly也有类似观点,他指出,从选举结果看,蓝色区域更加蓝色,红色区域也更加红了。

英国媒体BBC评论,就民众最关心的民主党可能弹劾总统的情形,虽然这一呼声或越来越高,但即便众议院将要发起弹劾,共和党只需在参议院中获得2/3的投票通过就能轻松否定这一行动。

彭博社指出,本次中期选举中对特朗普而言最好的消息来自于拿下佛罗里达和俄亥俄州的支持,这两大区域将成为其2020年竞争续任的关键筹码。有惊喜就会有失望,在2016年大选中支持特朗普的另外三大州-----宾夕法尼亚、密歇根和威斯康星此次却倒向民主党。

华盛顿Brookings Institution机构高级人口统计学家William Frey指出,特朗普在中期选举前就很看重2016年帮助其大选上台的10个关键州,当前出现的倒戈情形如果持续至2020年,将是棘手的问题,预测可以解释为2016年的情况是统计学中的异常值。

金融时报则评论称,要小心这只跛脚鸭,用跛脚鸭形容特朗普太过温和,事实是当特朗普被逼至墙角时,其反攻的力量不可小觑。

结合特朗普大选结果出炉后的言行看,金融时报这一评语似被应验,这只“跛脚鸭”依旧斗志昂扬。

特朗普周三一方面恭喜了民主党的胜利,表示期待两党在执政上的合作和议题推进,另一方面,也迅速给出底线,指出如果民主党想在“通俄门”调查上做文章,也将奉陪到底,比如着手调查民主党人泄露机密信息等。

与此同时,特朗普周四开启白宫洗牌,率先迫使老将-----司法部长塞申斯8日辞职。美媒表示,通俄门事件始终是特朗普的如鲠在喉,塞申斯此前回避通俄门调查并始终不能结束这一案件使得特朗普多次公开批评。

美国财经广播CNBC周五再爆,一不愿透露姓名的人士表示,特朗普赞成世界摔跤娱乐公司前首席执行官琳达麦克马洪(Linda McMahon)取代商务部长罗斯,同时特朗普还在考虑去年被任命为海外私人投资公司总裁兼首席执行官的雷沃什伯恩(Ray Washburne)。

美国政论杂志《政客》(Politico)此前则首个报道称麦克马洪很有可能取代罗斯。该杂志称,罗斯已经失去了总统的支持和信任。然而截至目前罗斯将要出局的消息也被美国政府另一些人士所否定。一位接近罗斯的官员指出,总统从未对罗斯有不满。

参议院多数党领袖麦康奈尔8日已表示,国会共和党人已经预期到中期选举之后白宫会出现多项人士变动。

评论人士指出,国会分裂的情形势必使得特朗普整肃团队,确保党内更为一致,而就共和党与民主党近期的潜在矛盾点,将率先聚焦在11月30日的美、墨、加协议签署上。

(二)美联储VS德拉基:沟通的效果取决于市场如何解读

本周四迎来两大央行重磅事件-----美联储11月利率决议和欧银行长德拉基的讲话。虽然两大央行在与市场沟通中都强调了乐观的一面,但市场的解读却大有悬殊。

先看美联储,美联储在其11月利率决议及政策声明中如期按兵不动,同时释放鹰派信号,表示仍将维持渐进式加息的步伐;唯一调整的内容即是“三季度企业固定投资的增速温和放缓。”但并不影响市场对声明内容的解读。

美元指数在声明公布之前已经表现多头迹象,缘于市场对本次会议继续放鹰高度定价,声明公布后价格延续周三自低点95.67一线的反弹走势,迅速拉涨41个点。

(美元指数小时图,来源:FX168财经网)

与美联储形成鲜明对比的是欧银行长德拉基周四的讲话。

其中,讲话内容仍维持对欧元区经济增长和通胀的信心,但也表示,如果经济恶化央行政策指引将作改变。

“我们在信息和货币政策指引中保留了许多选择余地。如果情况变得更糟,那么我们总能延长时间,我们总能根据收到的信息不断改变我们的前瞻性指引。”

风险方面,德拉基称,欧元区经济增长风险仍大致均衡,但保护主义、新兴市场与市场波动的风险显著;应该随时准备脱欧的任何可能性结果,包括无协议脱欧方案。

因意大利预算和国际贸易局势的干扰,欧元区金融环境在某种程度上变得更为挑战。

德商银行分析师Richard Grace表示市场在解读德拉基周四讲话内容上打了折扣,市场持续忽略德拉基看好经济前景的评估,相反,更多地关注到了欧银对金融市场稳定性的担忧。

由此,欧元/美元周四纽盘,在美联储议息声明前迅速跌破了1.14关口,伴随美联储放鹰进一步扶助美元反弹的走势,欧元/美元跌势扩大,至周五收盘前,持续脆弱,跌回1.13上方。

(欧元/美元小时图,来源:FX168财经网)

值得提醒的是,周四时段出炉欧盟季度经济预测中,欧盟委员会下调了对欧元区明后两年经济增长的预测,将2019年的经济增长预期从此前的2%调整至1.9%;2020年下调至1.7%。

汇丰银行评论称,如果欧元区经济增长持续放缓,则将加重市场对全球经济变冷的担忧,同时使得欧银在货币政策上举步维艰,这些高度的不确定都将带给欧元区经济和欧元更多的下行风险。

(三)欧盟经济预期下调两大元凶----英国脱欧、意大利预算

欧盟在周四下调了明后两年经济预测的同时,还指出美国经济政策、意大利预算赤字(高负债支出计划)及英国脱欧是威胁欧元区经济增长的主要因素。而就后两个因素的事态发展,本周也有新内容。

关于意大利预算赤字:

昨日公布经济数据中,欧盟将意大利2019年预算赤字定在2.9%;2020年在3.1%,较意大利提交的三年预算赤字目标率还高。市场猜测这一动作表达了欧盟对意大利债务高企,经济增长放缓的极大担忧,也表明欧盟对意大利预算案作出修正将持强烈态度。

虽然意大利财长特里亚周一表示,意大利明年的的名义赤字率将在1.6%,将其定为2.4%是缘于联合政府的压力,同时坚称其预算方案将刺激经济,但欧盟委员会、欧银行长德拉基在周一欧元区财政部长会议上已公开确认,如果意大利13日不作出修正,就考虑启动违纪惩罚程序。

德拉基10月时就已公开警告罗马,预算赤字僵持的情形下抛售意大利国债,将挫伤意大利银行的资本。而在周一的会议上,德拉基再次表示,“意大利的高债务和低增长将使其背负违反欧盟规章制度的责任。”

但特里亚也在周一指出,意大利不会对预算案给出修正。至13日结果公布前,欧元/美元继续颓势,汇价下半周失守1.14关口,至周五尾盘,有逼近1.13关口的威胁。

(欧元/美元日线,来源:FX168财经网)

关于英国脱欧:

目前英国与欧盟双方均确认的是脱欧内容的95%已敲定,但爱尔兰边境事宜未见突破,使得剩余的5%仍需推进。

英国首相梅已表示,希望欧盟能保留本月达成协议的机会,但达成折中方案需更多时间,以允许英国避免爱尔兰担保协议;同时其内阁大臣们以及其他党派均要求获得这方面完整的法律建议。

在本周的“剧情发展”中,首相梅周二召开内阁会议概述可能达成的协议框架,BBC消息称,英国脱欧大臣拉布在离开内阁会议的路上对记者“竖起了大拇指”;这一报道使得英镑/美元短线受到提振,自盘中1.3041水平温和上攻1.3085一线。

但评论人员表示,在官方未有明确消息前,市场较此前采取更为谨慎的态度,汇价并未走出较大动静。

戏剧性的是,英镑之后便遭遇了一波利空消息。

有外媒报道,欧盟几名官方和外交消息人士7日表示,如果欧盟领导人要在11月与英国达成退欧协议,必须于一周内在英国退欧谈判上取得突破。

与之接踵而来的是首相梅紧凑的谈判节奏,其周三与欧盟领导人进行了一系列的电话通话,周四又飞往布鲁塞尔与欧盟展开面对面会谈。然而消息面随后表现恶化。

本周英国泰晤士报和星期日电讯报披露了一封首相梅致北爱尔兰民主统一党的信函,内容表示如果2020年12月31日“脱欧”过渡期结束时双方仍未谈妥经贸安排,将启动“首个补充方案”,允许英国全部地区与欧盟维持“临时性”关税同盟。

欧盟同时还称,给到全英境内临时性维持关税同盟的条件在于,为北爱尔兰地区专设一个“补充方案的补充方案”:一旦谈崩,将启动补充方案的补充方案,让北爱尔兰继续留在欧盟单一市场和关税同盟。

DUP对此大为不满,指责梅背叛“绝不签署分裂北爱与英国其他地区协议”的承诺。但首相梅发言人之后重申梅的信件显现她的承诺,即在任何情境下决不接受英国被分为两个海关辖区。英镑/美元周四进一步脆弱。

周五时段,英国媒体报道,英交通大臣乔约翰逊因不满脱欧方案宣布辞职,其在网上发出题为“我为什么不能支持政府的退欧协议”的文章说,“我越来越认清正在协议中的英国退欧协议是个糟糕的错误”。约翰逊尖锐批评了首相特蕾莎梅的脱欧计划,称目前由英国政府的提出选项“软脱欧”或“无协议”,让英国民众在削弱经济和巨大损失之间进行选择。

与此同时,由于周五出炉的美国经济数据乐观,英镑/美元盘中大幅下挫,跌破1.30关口,至尾盘期间最低挫至1.2956一线。

后市关注英国政府周末举行的关键会议,欧洲理事会主席图斯克周四表示,希望协议在几天内取得突破。但消息人士表示,初步定于11月17-18日举行的欧盟峰可能不会召开,缘于欧盟谈判官巴尼耶表示,需要看到爱尔兰边境问题突破性进展才建议召开。

(英镑/美元小时图,来源:FX168财经网)

(四)三大利空影响油市供需 原油本周跌入熊市

本周原油市场跌入熊市,美油创34年最长连跌。至周五尾盘,原油价格从周一高点64.14一线最低挫至59.26水平。

一方面美国原油库存数据持续好于预期,外界对于全球产能过剩的担忧重燃。美国能源信息署(EIA)本周三(11月7日)公布的数据显示,当周美国原油库存增加578.3万桶至4.318亿桶,连续7周录得增长,继续刷新2017年3月以来最长连涨纪录。同时美国的原油产量也在稳步提升,目前已经达到了1160万桶/日的水平,超越俄罗斯,成为全球最大产油国,EIA预计明年美国平均日产量将增至1210万桶。

另一方面,美国周一虽然重启对伊朗石油、运输及金融等领域的全面制裁,但同时又向8个国家和地区(中国、印度、意大利、希腊、日本、韩国、土耳其和中国台湾地区)给出允许继续进口伊朗原油的临时豁免。

德国商业银行评论,豁免的8个地区占了伊朗出口总量中很大一部分,这是油价的坏消息,这意味着供应形势将进一步缓和。

咨询公司FGE预测,豁免将使伊朗原油出口继续维持120万桶至170万桶/日的水平,超出此前的预期。同时,沙特和俄罗斯等国的增产,甚至超过了退出市场的伊朗原油,引发市场对原油供应过剩的担忧。

更糟的是,外媒报道,沙特政府资助的顶级智库阿卜杜拉国王石油研究中心(Kapsarc)正在研究拆分欧佩克后对油市的影响。市场担忧情绪袭来,加剧原油本周跌势。

评论人员对此认为近期美国与沙特的关系因记者卡舒吉被杀一事心生芥蒂,是导致这一行为的结果。

但智库主管Adam Sieminski否认研究报告与美方言论有关,指出研究是建立在以往有关欧佩克闲置产能对稳定石油市场作用的基础上的,旨在“评估欧佩克解体的短期/中期后果”。

荷兰国际集团ING大宗商品策略师Warren Patterson表示,国际油价超卖迹象明显,短期内有反弹修复的需求,但2019年油价下行压力将会进一步显现。

专家指出,美国对伊朗的制裁来并没有如预想般那样“猛烈”,本轮油价的回落几乎是美国原油供给激增所主导。

鉴于OPEC方面也将于周日11月11日将在阿布扎比举行的OPEC+石油会议,讨论2019年的原油前景,并有意探讨新一轮的原油减产计划的可能性。

荷兰国际集团ING的Patterson认为,预期OPEC+会考虑改变此前的生产计划,即使最后讨论减产,相信规模也会相对温和。

(原油价格日线,来源:FX168财经网)

下周重要经济数据和事件:

周一(11月12日)

07:50 日本10月国内企业商品物价指数年率

重要事件

中国国务院总理李克强对新加坡进行正式访问并出席第21次中国—东盟(10+1)领导人会议、第21次东盟与中日韩(10+3)领导人会议和第13届东亚峰会(EAS),至16日

应中国国务委员兼外交部长王毅邀请,德意志联邦共和国外交部长海科?马斯对中国进行正式访问,期间两国外长将举行第四轮中德外交与安全战略对话,至13日

美国副总统彭斯访问日本,至11月13日

官员讲话

09:00 中国和加拿大首轮经济财金战略对话北京举行,国务委员王勇与加拿大财政部长莫诺和国际贸易多元化部长卡尔将共同主持对话,之后中国财政部副部长邹加怡将召开记者会

美国退伍军人节 假期休市

周二(11月13日)

17:30 英国10月失业率、9月三个月ILO失业率

18:00 德国11月ZEW经济景气指数

重要事件:

10:00 中国外交部长王毅将与德国外交部长马斯举行会谈

新加坡东盟各成员国部长出席第18届东盟政治安全共同体理事会会议和第22届东盟协调理事会会议

俄罗斯总统普京在访问新加坡期间将举行一系列双边会谈,至11月15日

重要讲话

03:30 美旧金山联储主席戴利发表讲话

16:00 欧洲央行执委兼首席经济学家普雷特伦敦发表演讲

16:45 欧洲央行执委劳滕施莱格在法兰克福发表演说

23:00 美明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该联储主办的2018年地区经济会议上发表讲话

周三(11月14日)

07:50 日本第三季度名义/实际国内生产总值(季)初值、第三季度实际GDP季率和年化季率初值

10:00 中国10月规模以上工业增加值年月率

15:00 德国第三季度季调后季率初值、未季调GDP年率初值

15:45 法国10月(调和)消费者物价指数年月率终值

17:30 英国10月(核心)零售物价指数年月率

18:00 欧元区第三季度GDP年率/季率初值

21:30 美国10月未季调/季调后(核心)消费者物价指数及年月率

重要事件:

03:00 德国总理默克尔在南德日报经济峰会上发表讲话

06:00 美旧金山联储主席戴利发表演说

10:00 中国国务院新闻办公室举行新闻发布会,请国家统计局新闻发言人介绍2018年10月份国民经济运行情况,并答记者问

23:00 美联储理事夸尔斯将出席众议院金融委员会会议,并进行半年一次的证词陈述

东南亚国家联盟领导人与中国国务院总理李克强、日本首相安倍晋三和俄罗斯总统普京于新加坡会谈

周四(11月15日)

08:30 澳大利亚10月季调后失业率

17:30 英国10月季调后(核心)零售销售年月率

18:00 欧元区9月季调后/未季调贸易帐(十亿欧元)

21:00 美国10月进/出口物价指数年/月率、11月费城/纽约联储制造业物价获得/支付指数;就业指数、10月(核心)零售销售及月率、上周季调后初请失业金人数

重要事件

09:30 中国国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告

重要会议

23:00 美联储理事夸尔斯将出席众议院金融委员会会议,并进行半年一次的证词陈述

新加坡总理李显龙在东盟峰会结束后召开记者会、东盟领导人与美国副总统彭斯、中国国务院总理李克强、日本首相安倍晋三和韩国总统文在寅在东盟与中日韩(10+3)峰会上举行会谈

官员讲话

07:00 美联储主席鲍威尔在达拉斯联储会议上谈经济问题

21:00 英国央行货币政策委员会委员滕雷罗在英国央行会议上发表讲话

22:35 欧洲央行副行长金多斯在外国银行家协会年度大会上发表主题演讲

周五(11月16日)

00:00 美国上周EIA原油、精炼油、汽油库存变化;精炼厂设备利用率

18:00 欧元区10月(核心)消费者物价指数年率终值

重要事件

02:15 亚特兰大联储主席博斯蒂克参与“新经济和地缘政治环境下的货币政策”的讨论

04:00 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加明尼苏达州农业增长委员会的问答环节

16:30 欧洲央行行长德拉基和德国央行行长魏德曼发表讲话

标普发表瑞士主权债务最新评级

巴布亚新几内亚主办亚太经合组织(APEC)峰会,至11月18日,美国副总统彭斯将出席

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