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Kathy Lien:趋势骤然生变 2019年美元会崩跌吗?

文 / 夏洛特来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 美元会在2019年崩溃吗?BK资本管理董事总经理Kathy Lien周一(12月31日)撰文就美元的前景从宏观和微观层面进行了分析,具体如下:

2018年,宏观层面对美元来说是非凡的一年。美元贸易加权指数上涨了近5%,较2月份的低点上涨了9%以上。美元升值对新兴市场货币的打击最大,但澳元等主要货币也贬值了9.5%。现在好日子结束了。在过去的两个月里,我们没有看到任何前进的动力。相反,随着美元兑所有主要货币汇率下跌,这种趋势已经发生了转变。

随着2019年的开始,一个大问题是,美元是否会回吐2018年的全部涨幅。这一期望很高,但是像美元/日元这样的货币组合今年下跌了很多,离2018年初的水平也不远了。无论如何,2019年对美国经济和美元来说都将是一个挑战,因为美国的长期扩张即将结束。

坏消息是,许多因素将抑制2019年的增长——波动性上升,股市下跌,借贷成本上升,信贷紧缩,住房市场放缓,盈利增长放缓。这些刚刚开始出现的趋势将继续抑制未来一年的增长。不断上升的借贷成本是一个严重的问题,因为在股价下跌之际,这增加了企业的偿债成本。其结果是,企业可能会削减招聘和投资。除了关税,中国消费者也在削减开支,这给美国企业增加了压力。

2019年将是美国充满经济和政治挑战的一年,减税的刺激措施正在减弱,经济正在走弱,股市在下跌,利率在上升,而国会的分歧将束缚特朗普的手脚。

这些都不利于美元。美元在2018年是一个大赢家,因为美国经济增长带动了全球经济增长,但在2019年,美国经济放缓可能会阻碍全球经济增长。美元/日元是最容易受到下跌影响的,可能跌至105。

微观方面

好消息是,尽管这可能会阻止有意义的立法,但也可能迫使特朗普确保与中国达成贸易协定、进行基础设施改革或削减中等收入者所得税,这些都有利于市场。美国经济也从强劲水平开始放缓。

失业率处于48年来的最低水平,工资增长速度也达到自2009年以来最之快。通胀达到了目标,汽油价格处于低位,所有这些都转化为强劲的假日消费。万事达卡消费脉动(Mastercard Spendingpulse)的数据显示,11月1日至12月24日,美国零售额增长5.1%,为6年来的最大增幅。这告诉我们,股市下跌并未影响消费需求,而根据追踪过去一年经济变化的表格,在经历了艰难的上半年之后,房地产市场似乎正在企稳。

考虑到这一点,预计未来一年经济将以同样迅猛的速度增长是不现实的,因为随着利率上升、股市下跌、企业削减支出,工资和消费需求将放缓。金融环境趋紧和经济刺激力度减弱将严重影响2019年的经济增长,这不仅会降低美国资产和美元的吸引力,还可能鼓励美元以外的外汇储备多元化。

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