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周评:人民币高歌猛进五天暴涨千点 四大因素利空美元 英镑下周欲震新高?

文 / 十门来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 01月07日至01月11日市场综述:本周中美贸易磋商乐观推进、美联储12月纪要风向转鸽、美国政府停摆持续第三周、欧银纪要警示普遍不确定及风险上升。

外汇市场上,美元指数失守96关口,价格下半周普遍处于弱势守势低位;在岸、离岸人民币兑美元周五连破6.78、6.77、6.76、6.75、6.74五道关口,双双创下去年7月来新高,一周涨逾1000点。

受益于弱势美元的影响,欧元/美元上半周借得东风一度冲破1.15关口直击1.1570;英镑/美元继续受脱欧消息波动,由于周五时段下议院支持首相梅脱欧协议的声音渐起,汇价两度升破1.28关口,最高触及1.2865。

商品市场中,现货黄金本周守稳涨势,最高冲至1297.08一线,但由于市场对中美贸易关系的情绪转为乐观,风险资产重受青睐,黄金买盘兴趣并未持续推升金价冲至千三,价格基本表现盘整;

原油价格同因中美贸易关系示好改善市场对经济增长以及油市需求的担忧,当前全球大宗商品情绪恶化已触极低位置,伴随中美关系的改善,这一恶化程度料将反转从而继续推升油价。

美油价格延续去年12月26日展开的反弹走势,周五站上93.00关口最高触及93.31水平,但由于之后微幅下跌导致美油周五终结此前九连阳的走势。

关于股指:本周美股市场情绪向好,三大股指日线均收六连阳,其中道指与标普500指数本周涨幅均超2%,纳指涨近3.45%;欧股走势中,德国DAX指数本周小幅走高0.68%、英国富时100指数周线收涨近1.2%、法国CAC40指数收涨约0.72%。

当周要闻盘点:

(一)人民币高歌猛进五天暴涨千点 四大基本面迫使美元弱势

人民币兑美元的本轮升值始于2018年11月中旬,截至本周,升幅已超2%;而在本周的五个交易日内,在岸人民币兑美元大涨了1163点;四大基本面因素迫使美元持续弱势,人民币兑美元走势连破五道关口,分别是中美贸易磋商新增利好、美联储12月纪要转鸽以及通胀降温提前熄灭加息预期、美债收益率一定幅度下行以及美国政府持续停摆。

下面具体分析。

关于中美贸易关系:

本周中美贸易磋商自周一延续至周三,中国商务部周四10日发表声明,称双方积极落实两国元首重要共识,就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流,增进了相互理解,为解决彼此关切问题奠定了基础。双方同意继续保持密切联系。

中国商务部发言人高峰10日指出,“时间长说明双方对于磋商的态度都是严肃、认真和坦诚的,都在朝着落实两国元首重要共识的方向而努力。”“下一步,双方团队将继续共同努力,按原定计划推进磋商工作。”

白宫消息人士表示,特朗普现在比之前更加愿意与中国达成协议,希望以此振兴去年大幅下跌的美国证券市场。

鉴于消息出炉前后,市场已有乐观定价,风险偏好升温,美股日线走出五连阳。在岸人民币、离岸人民币兑美元在一周的时间内持续拉升,其中在岸人民币周内升幅逾1000点,创2005年汇改以来最大周涨幅;在岸、离岸人民币兑美元周五连破6.78、6.77、6.76、6.75、6.74五道关口,双双创下去年7月来新高。

关于美联储纪要转鸽、美国12月CPI八个月来首降:

人民币本周的大涨,一部分缘于中美贸易关系的推进,还有一部分缘于几大基本面利空美元的消息。

本周的美联储12月纪要显示,去年12月的加息是在少数委员持反对意见的情况下进行的,委员们认为缺乏通胀压力,不支持再次加息,且承认未来的政策路径“不那么清晰”。

美联储主席鲍威尔10日强调,美联储在决定未来是否进一步升息时能够保持耐心。官员们正在判断,今年美国经济将会像一些市场人士担忧的那样放缓,还是会如同美联储预期的那样继续健康成长。

纪要显示,当前美国经济数据十分稳健,与市场担忧的经济增长放缓形成鲜明对比,加息时间没有那么明朗,考虑到目前的低通胀以及经济前景的不确定性,美联储官员们在再次加息之前“可以保持耐心”。

由于美联储此份纪要内容风向转鸽,美元指数周三大幅走低,一度逼近95美元整数关口,现货黄金周三重返1290,市场避险推升金价保持涨势。

CMC Markets首席市场策略师Michael Hewson表示,美联储近期的谨慎立场从来没如此清晰地表达过,而这又出现在上个月强劲的非农就业数据之后,这暗示美联储的立场有可能要比2018年鸽派得多。

周五时段公布的美国12月CPI环比下跌0.1%,为8个月来首降;华尔街方面评论,美国12月CPI较上月有所下降,但符合预期。不包括食品和能源的核心CPI连续第二个月上涨2.2%,比11月增加0.2%,与经济学家的预期中值符。由于能源成本在近三年内跌幅最大,CPI同比涨幅降至1.9%,较上月下降0.1%,这或为美联储2019年放缓加息步伐留下空间。

关于中美利差缩小:

虽然去年11月末,美国长短期债券收益率走势在进一步攀升的过程中出现倒挂,使得市场对美联储继续加息扼杀经济增长的势头加剧担忧,但自去年12月以来,美债收益率扭转了上行的势头,中美利差开始自低位回升。

这一利差走势的变化对人民币走势起到关键作用,鉴于市场参与者对美国经济及美联储政策预期大幅转变,美债收益率表现一定幅度的下行,10年期收益率回至3%以下,使得中美利差走势在低位企稳,扶助了人民币汇率的趋稳。

关于政府停摆:持续22日打破历史纪录

至今日,美国政府停摆已进入第22天,打破历史上克林顿政府在1995-96年长达21天的最长停摆纪录纪录,且尚无结束关门的迹象。目前约四分之一的联邦政府受到资金中断的影响,包括国土安全部和国务院。据估计有80万联邦员工未能领到薪资。

迄今为止,美国政府与国会在美墨边境墙拨款问题上仍僵持。总统特朗普拒绝通过不包括为边境墙提供资金的预算案,而民主党只打算拨付不超过13亿美元的额外资金来解决边境安全问题,这使得国会和特朗普在支出法案上无法达成一致。

周四时段,特朗普为试图获得更多修墙支持,在飞抵得克萨斯州与墨西哥交界处时表态,“可以宣布全国进入紧急状态,但我还没准备好这么做。如果必须如此,我会的。”

然而周五时段,特朗普又改变了措辞,他指出美国南部边境的局势为“入侵”,但此刻不会为了得到边境墙的经费并结束政府关门局面而宣布进入全国紧急状态。

政治评论人士称,若特朗普宣布全国紧急状态,即可不经国会批准而动用资金。但民主党也能立即提出法律挑战。民主党表示,边境并没有紧急状态,总统此举超越了宪法所赋予他的权力。

目前特朗普将政府关门与边境墙资金僵局全都归咎于民主党,尤其是众议院议长佩洛西和参议院少数党领袖舒默。

金融市场专家表示,虽然政府关门对经济影响很小,但持续的关门恐打击市场信心。美联储官员巴尔金认为,政府关门的持续时间越长,越有可能影响商业信心。

标普机构评论称,持续的美国政府关门状态对经济造成负面影响。到本周五前,持续的政府关门使得美国经济将损失36亿美元。只要再关门两周就可以造成美国经济的损失规模超过白宫所要求的边境墙资金57亿美元。

由于部分部门持续的停摆,使得美元指数本周始终处于弱势的地位。

综上,由于美元指数自2018年11月迄今已贬值近0.5%,美元指数的下跌同时带动了本周人民币的涨势。

(二)欧洲央行12月纪要出炉

北京时间周四晚20:30分,欧洲央行公布2018年12月会议纪要。纪要提出了对经济风险的担忧,但对市场的整体影响较为清淡。

纪要指出,基本面因素支撑当前经济发展。在不确定的环境中存在着风险,脆弱性仍存在,新的不确定性可能产生。油价的下跌与可能的财政刺激构成上行风险。薪资能够支撑当前对于通胀的信心。但官员们警告欧元区存在的经济风险、不确定性及英国脱欧事件的影响,有理由评估欧元区经济活动的风险倾向下行。

关于欧元区的货币政策预期,调查结果和基于市场的证据都表明,人们对欧洲央行首次加息时机的预期以及随后对短期利率未来走势的预期出现了倒退。 欧银对首次上调利率的预期时间已推迟至2019年末。

纪要出炉后,欧元/美元短线并未走出较大动静,机构评论称虽然欧洲央行结束购债,但纪要显示了官员对经济风险上升及普遍不确定性的警示。但鉴于劳工市场强劲及薪资录得上扬,预期欧元区经济中期前景仍稳固。

(三)英国脱欧:否认推迟投票 支持协议呼声增加

英国下议院本周通过两项修正案,导致首相梅两次败北。

其中之一为工党提出的财政法案修正案,即禁止政府未经议会批准就修改税法以应对“无协议脱欧”的开支,以303:296票通过,20名保守党倒戈;

另一项修正案以308:297的票数要求首相梅的协议一旦在15日议会投票中被否决,需在三个工作日内,即最迟1月21日拿出脱欧“B计划”。

英镑/美元周中在美元弱势的背景下上攻1.2800仍显乏力。

周五时段,关于推迟下周议会投票的谣言再次推升英镑盘中涨超百点,英镑/美元冲破1.2800剑指1.2850,但首相梅发言人Alison Donnelly在接受记者提问时排除延长里斯本第50条规定期限的可能。英镑/美元迅速回吐此前突涨的逾百点涨势,短线重返1.2771一线。

这之后,议会方面陆续传出支持协议通过的声音,工党前大臣Jim Fitzpatrick在下议院表示,“我告诉自己,要支持下周二投票的脱欧协议,避免无协议脱欧,反对推迟脱欧。我们需要认识到无协议的危险,首相梅的协议是唯一现实的替代选择。”

外交大臣 Jeremy Hunt总结本周五讨论内容称,政府希望、预期会有序脱欧。

至周五尾盘前,汇价再次戏剧性地重拾上行动能,攻破1.28,最高冲至1.2865一线。

分析师警告,如果下周议会如期投票,英镑下周二恐遭遇剧烈波动;摩根资产管理的首席市场策略师Karen Ward认为协议通过将推升英镑大涨4%;野村证券则认为一旦协议否定英镑恐下挫逾2%;

荷兰合作银行方面认为如果协议通过,英镑/美元料绝地反攻冲破1.30;相反否定的话汇价很可能挫至1.25一线。

下周重要经济数据和事件:

周一(01月14日)

待定 中国12月贸易帐

待定 美国11月新屋销售及营建支出、11月耐用订单月率终值、11月贸易帐(十亿美元)

日本成人日假期休市

重要事件

10:00 中国国务院新闻办公室举行新闻发布会,请海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文介绍2018年全年进出口情况,并答记者问。

17:00 德国经济部公布新一期经济报告

周二(01月15日)

15:45 法国12月消费者物价指数月率及年率终值

17:00 德国全年GDP

18:00 欧元区11月季调后贸易帐

21:30 美国12月(核心)生产者物价指数年/月率

22:00 加拿大12月成屋销售月率

重要事件:

英国政府计划就英国脱欧协议举行决定性投票

21:15 瑞典央行第一副行长约希尼克将参加小组讨论

23:00 欧洲央行行长德拉基在欧洲议会发表讲话,并回答议员们关于央行2017年年度报告的问题

周三(01月16日)

05:30 美国上周API原油库存变化

07:50 日本12月国内企业商品物价指数年月率

17:30 英国12月未季调(核心)生产者输入输出年月率、12月消费者物价指数

21:30 美国12月零售销售数据

23:00 美国1月NAHB房价指数

23:30 美国上周EIA原油库欣变化

重要事件:

第50届东盟经济部长会议高级经济官员第一次会议,至1月18日

00:30 美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就地区经济发表讲话

01:30 巴西央行行长戈德法恩就新兴市场央行发表讲话

02:00 美国达拉斯联储主席卡普兰在德克萨斯州发表讲话、堪萨斯城联储主席乔治就经济和货币政策前景发表讲话

09:30 中国国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告

17:15 英国央行行长卡尼就金融稳定报告作证词

周四(01月17日)

18:00 欧元区12月消费者物价指数月率及年率终值

21:30 美国12月新屋开工年化月率、上周季调后初请失业金人数

重要事件

01:30 法国央行行长维勒鲁瓦德加洛发表新年讲话

03:00 美联储发布经济状况褐皮书

07:30 美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就“全球金融危机10年后,系统安全性增强”的主题发表讲话

08:00 日本东京G20集团副财长和央行官员举行会议、日本央行行长黑田东彦、副行长雨宫正佳、财务大臣麻生太郎以2019年20国集团(G20)主席国的身份发表讲话

19:00 欧洲央行执委劳滕施莱格在都柏林发表讲话

23:45 美联储理事夸尔斯在保险行业论坛上发表讲话

周五(01月18日)

07:30 日本12月全国消费者物价指数年率

15:30 瑞士12月生产者/进口物价指数年月率

17:30 英国12月季调后零售销售年月率

21:30 加拿大12月(核心)消费者物价年月率

23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值

重要会议

17:00 意大利财长特里亚、央行行长维斯科在一场活动上发表讲话

22:00 美国纽约联储主席威廉姆斯就美国经济前景和货币政策发表讲话

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