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揭露非农后美元重拾涨势的原因 这一货币遭遇转折点、下周将迎另一重大考验

文 / 夏洛特来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港)讯 受周五(7月5日)非农就业报告的推动,美元兑所有主要货币均大幅走高。6月份新增就业22.4万人,明显好于预期的16万人。

对此,BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文指出,坦率地说,我们对美元走势的可持续性和幅度感到惊讶,因为就业市场报告的其他部分表现平平。前一个月的7.5万人别下调而不是上调,失业率上升,最重要的是工资增长持稳于0.2%,而不是像经济学家预期的那样上升到0.3%。

然而,美元的全面上涨告诉我们,6月份就业报告缓解了许多担忧,因为投资者将就业数据视为重启多头头寸的借口。尽管美联储转向鸽派倾向,但美元持续走高的一个简单原因是——美国经济前景比其它国家更光明。数据仍令人意外地走高,股市在历史高点附近徘徊。美国经济没有迫在眉睫的威胁,尽管批评人士批评美国总统特朗普的贸易政策使外国投资的吸引力不如美国。

Lien指出,美元下周可能会延续涨势,但我们不明白,一个月就业增长强劲,同时工资增长没有改善,怎么会改变美联储的游戏规则。是的,它降低了立即降息的必要性,但并没有消除它。联邦公开市场委员会(FOMC)近半数成员认为,今年有必要放松货币政策,他们不会受到好坏参半的就业报告的影响,下周的FOMC会议记录应该会提醒我们,美联储的鸽派情绪有多严重。

他们的担忧集中在贸易和通胀,尽管美国和中国同意重启贸易谈判,但只有时间才能证明进展是否真实。通胀改善将需要更长的时间,而随着下周消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)的公布,投资者将更好地了解问题的严重程度。如果价格压力缓解,降息预期将会增强。

但就业报告确实暗示,美联储可能会选择在没有进一步放松政策信号的情况下进行一次性降息。由于这不会像其他央行那样温和,对美元将是利好,但在FOMC会议之前,我们不知道他们会向哪个方向倾斜。

与此同时,周五美国和加拿大的就业报告标志着加元的转折点。

在经历了9个交易日中录得8个交易日的下跌后,美元/加元反弹,因为市场得知,6月份加拿大的就业岗位减少了2000多个,而此前的预测为增长1万。

Lien指出,尽管货币贬值,但由于全职工作岗位增加、工资增长加快,这些数据并非异常疲弱。

加拿大央行将于下周召开会议,作为最后一位仍在坚守的行长,所有人都在猜测,加拿大央行最终是否会转而偏鸽。当他们在5月份会面时,加拿大央行摆出一副勇敢的面孔,称他们最近的放缓是暂时的。

自那以来,我们看到了加拿大经济疲弱的初步迹象,但现在判断这是放缓还是正常化还为时过早。4月份零售销售几乎没有增长,但这是在3月份支出非常强劲之后。6月就业岗位减少,但5月就业市场创历史新高,工资增长加速。

由于这些都是经济放缓的初步迹象,我们认为加拿大央行在转变为鸽派之前,可能需要更多证据。

因此,Lien认为,如果他们保持乐观的前景,并表示最近的数据疲弱是暂时的,美元/加元将重新滑向1.5年以来的新低。

然而,如果他们的货币政策声明语气更为谨慎,我们可能会看到美元/加元开始形成较长期的底部。

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