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【周五观市】因外部风险降息“不够信服”?!市场又一次误解美联储宽松信号

文 / 十门来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港) 周五(0712日)报道,本周美联储降息押注风云最惹市场揪心。

上日美国6月核心通胀表现乐观,此前公布的6非农显示就业新增反弹,分析师此前质疑是否在这两大信息下美联储将降温或修正市场对降息的预期,然而周四鲍威尔在参议院听证中提到了一句----“通胀与失业率之间的紧密联系目前不复存在”。

鲍威尔本周的两场听证中均放弃了下调降息预期的机会。

分析网站Marketwatch今日撰文表示,美国当前经济形势仍健康,股市处于历史高位,失业率维持50年低点,然而美联储却要采取降息,这是“疯了”!。

那么,我们不禁发问,美联储为何要降息呢?

考虑一下,美联储考虑降息的缘故在于担忧经济增长前景恶化。换而言之,是特朗普政府的一些政策,让美联储不得不未雨绸缪了。

从特朗普上任以来,其重塑美国贸易关系的路径在关税加征上屡试不爽,在全球范围内向贸易伙伴们要求改写贸易关系的强势已经挫伤了美国农业、制造业和出口商以及商业投资的情绪。

全球经济环境也在这波浑水中增速放缓。

瑞银国际财富管理企业全球首席投资官Mark Haefele指出,全球经济增长在放缓,多样的贸易分钟和关税加征引发各式不确定性,让企业在致力于投资上面临更多困难。

年初时不仅仅是国会分裂的情形让美国政府部分停摆导致企业活动放缓,政府开支受冻结,这些坏消息平添了经济增长中的“创伤”。

报道称,这或许解释了鲍威尔并未完全关注在经济表现本身,而是对经济学家们口中说的“外部风险”更为担忧,在此,贸易摩擦恰恰给到美联储降息的理由。

异见

然而并非每位经济学家都信服,数位人士质疑在当前较历史水平很低的利率范围内再次小幅降息,将不会给到经济任何帮助,信贷成本已经数年保持低位。

Amherst Pierpont证券的首席经济学家Stephen Stanley,也是近期经常评论美联储的人士,表示,认为美联储降息的主因在于对贸易摩擦的不确定性的关注,或拖累商业信心和投资,但以此点作为宽松的理由是难以置信的疲弱。

本周数据揭露,6月零售销售温和攀升,而制造业表现维持疲弱。回想一下,美联储在1月份还将强调预期今年2次加息的场景,3月就降为06月会议删除了耐心观望,7月或将开启降息,转变之迅猛。

摩根大通资产管理全球策略负责人David Kelly也认为,如果降息将不会更多提振美国经济增速。预期一旦7月降息,部分依然受到特朗普政府屡次“鼓吹”的施压。

Kelly指出,“鲍威尔承认财政政策存在可能性提振刺激经济,但在失业率维持3.7%的情形下,并非需要以降息的方式来提振经济。”

Kelly表示,在国会听证的两日中,鲍威尔被问及是否有意走完其4年的任期,这一问题的问出代表议员们对美联储的独立性已经担忧。在通胀升向2%的路劲上,是否7月降息就能确保10月实现?还是12月?即便将联邦基金利率降至0%都可能无法达到2%目标位。

对此,Guggenheim全球首席投资官Scott Minerd认为Kelly的想法有些过了,鲍威尔上日指出货币政策不如市场想象的宽松,经济表现不如一些人想的那样担忧,认为美联储可能在与市场沟通上表达的过于强势。

CNBC主持人Jim Cramer认为,美联储降息的暗示将带给股市牛市的延申。“我们将把倒挂的收益率曲线归位,之后我们将迎来真正的牛市。预期美联储的通胀目标短期内无法实现,考虑到全球风险和经济前景,虽然本周的企业财报表现乐观,但因经济数据中存在更弱的指标,应当做出降息。”

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