繁简切换您正在访问的是FX168财经网,本网站所提供的内容及信息均遵守中华人民共和国香港特别行政区当地法律法规。

FX168财经网>外汇>正文

周评:“超级马里奥”放最后大招 市场上蹿下跳 迎接央行超级周

文 / 星晴来源:FX168财经网

廣告
廣告

FX168财经报社(香港)讯 9月9日至13日金融市场综述:本周万众瞩目的欧银决议谢幕,欧洲央行行长马里奥·德拉吉卸任前的最后一次货币政策会议果然重拳出击。同时中美贸易则继续传来乐观消息。市场受到鸽派央行和风险情绪的双重拉扯,上蹿下跳。下周将迎来以美联储为首的多家央行最新政策决议,想必又将是一场急风骤雨。

外汇市场:本周美国CPI、零售销售等主要经济数据超出预期,但美元在美联储将再度降息的压力中涨势受限。美元指数周四一度冲上99.12高位但随后迅速回落,最低触及98.00,最后收盘于98.19。表现更为突出的是英镑,周内英镑/美元涨幅超过200点,最低1.2231,最高1.2506,英国退欧可能再度延期的希望为主要驱动力。

美元指数四小时线图 来源:FX168财经网

商品市场:本周现货黄金走势同样出现起伏。周四突破盘整飙升至1520美元附近,但随后下跌,周五部分回升后跌势加深,最终以1488.45美元/盎司的价格收盘。

现货黄金四小时线图 来源:FX168财经网

股票市场:在中美贸易乐观消息和央行再施刺激政策的提振下,全球股市本周上扬。道琼斯工业股票平均价格指数上涨,创下一年多来的首次8连涨。道指和标普指数均接近历史高位。沪深两市也双双走高。周五收盘时,上证指数报3031.24点。

当周要闻盘点

“超级马里奥”的最后大招

欧洲央行周四决议做出了多项支持宽松立场的政策改变,包括进一步下调存款利率、恢复资产购买计划、改变长期定向再融资操作形式以及分层存款利率机制。

欧洲央行将银行业超额准备金存款利率下调10个基点,从负0.4%进一步降到负0.5%;此为欧洲央行自2016年以来的首次降息。欧洲央行维持主要再融资利率在0.00%不变,维持边际借贷利率在0.25%不变。承诺利率将在较长时间内保持在低位。

欧洲央行还宣布自11月1日起,重启资产购买计划,规模为每月200亿欧元,只要有需要的话,就会继续保持债券再投资,对到期债券的投资会持续2-3年。

欧洲央行并改变利率政策指引。欧洲央行称,利率将维持在当前或更低水平直到通胀前景符合目标,在新的QE结束后才会考虑加息。

欧洲央行还放宽了对银行的定向长期再融资操作(TLTRO)条款,并表示将引入分级存款利率工具来帮助银行。

欧洲央行行长德拉基在新闻记者会上表示,准备好调整所有的工具,欧洲央行正在提供大量的货币刺激,在施行QE上有更广泛的共识,不需要进行投票。

此前市场就预期欧洲央行此次将宣布一系列刺激政策,而实际的决议在一些方面甚至更加鸽派。

加拿大帝国商业银行指出,最大的决策在于欧洲央行将从11月份开始重启量化宽松(QE),尽管200亿欧元的购债规模略低于媒体上周调查的中值,但其开放终止日期的特性相对于市场预期的12个月期限更为鸽派。

德拉基在担任欧洲央行行长后曾在欧元区债务危机时力挽狂澜,因此被称为“超级马里奥”,此次是他卸任前最后一次欧银决议,又恰逢欧元区处在经济放缓的危机之中。

荷兰国际银行首席经济学家Carsten Brzeski称,今日欧洲央行公布了大规模刺激措施,来振兴欧洲经济以及刺激通胀上升,这是行长德拉基最后一次“不惜一切代价”。

欧洲央行决议公布之后,欧元/美元一度大幅下挫逾140点,刷新日低至1.0925。但随后欧元/美元展开V型反弹,最高触及1.1086。

有分析认为欧元的回涨是因为市场担忧政策的实际效果。在德拉基对记者表示,资产购买计划中没有讨论提高债券发行者上限之后,欧元走强。分析师表示,这引发了人们对量化宽松计划能够持续多久的怀疑,而他一再呼吁的财政刺激也支持了欧元。

法国农业信贷银行G10外汇策略主管Valentin Marinov表示:“价格走势证实,市场担心欧洲央行显然没有了可选项。宣布的宽松方案看起来像是欧洲央行管理委员会鸽派和鹰派之间的又一次妥协。欧元可能因此面临一些上行风险。”

荷兰银行分析师Nick Kounis表示,尽管本次宣布的QE计划是自欧洲央行推出QE以来的首次无限期计划,但200亿欧元/月的购债规模太小,对宏观经济影响料将相对温和,因此对这一揽子措施在往后的2-3年内能否大幅推高通胀持怀疑态度。

分析指出,欧洲央行上一次QE行之有效,大部分是因为欧元下跌提振了出口,但在如今贸易不确定性背景下,这次的效果就值得怀疑了。法国兴业银行表示:“拉基没能在他最新一次宣布实施QE后足够压低欧元是欧元的弱势与欧洲央行越来越不相关的进一步证据。”

受欧洲央行大规模刺激举措影响,现货黄金在利率决定后持续攀升,一度触及1524美元的高位,不过随后出现“倒V”反转,尾盘重新收于1500关口附近,当日震荡幅度超过30美元。周五亚市早盘,金价仍徘徊在这一水平左右。

Kitco Metals的高级分析师Jim Wyckoff在一封电子邮件报告中说,贵金属多头需要一个好消息,今天得到了它,就是欧洲央行积极放松货币政策。

分析指出,金价涨势昙花一现的原因,除了投资者经过解读最终认定欧洲央行的宽松力度仍然不及预期之外,还因为全球市场风险情绪继续好转。

风险情绪改善

金融市场本周风险情绪明显改善,证据之一是道琼斯工业股票平均价格指数上涨,创下一年多来的首次8连涨,金价则回落至1500美元下方。投资者正将资产从避险天堂中撤回,投入到风险资产当中。

首当其冲的是中美贸易关系的乐观消息,投资者预期至少双方会再次停火。

自中国国务院关税税则委员会在周三宣布,将16种美国商品排除出加征关税清单为期1年以来,美国总统特朗普周四也宣布把对2500亿美元中国输美商品加征新关税的计划,从10月1日推迟至10月15日,“以展现友好姿态”。

美国财政部长姆努钦在当天接受CNBC采访时指出,中美之间的最新贸易进展展现出乐观态度,两国代表将在10月恢复高层级贸易磋商。

周四媒体报道称,特朗普政府官员考虑向中国提供一项有限的贸易协议,推迟或取消部分关税,以换取知识产权和农业采购方面的保证。

周五央视报道称,中国将对新的美国农产品采购实施加征关税排除。中方有关部门希望美方言而有信,落实承诺,为两国农业领域合作创造有利条件。

据新华视点,记者从国家发展改革委、商务部相关方面获悉,日前美方已决定对拟于10月1日实施的中国输美商品加征关税措施做出调整,中方支持相关企业从即日起按照市场化原则和WTO规则,自美采购一定数量大豆、猪肉等农产品,国务院关税税则委员会将对上述采购予以加征关税排除。中方有关部门表示,中国市场容量大,进口美国优质农产品前景广阔,希望美方言而有信,落实承诺,为两国农业领域合作创造有利条件。

英国的风险事件也在缓和。英国议会上周投票通过让英国延期脱欧的法案后,英国首相约翰逊本周表示,相信能在10月18日达成脱欧协议。

约翰逊表示,完全倾向于找到能获得议会通过的协议,英国绝不会在爱尔兰边境设置检查。约翰逊认为,虽然脱欧进程未必会在今天取得突破进展,但相信能找到令爱尔兰满意的做法。

高盛周一表示,将有协议脱欧的可能性从45%上调至55%。将英国无协议脱欧的可能性从25%下调至20%。

经济数据方面,令市场担忧将陷入经济衰退的美国本周数据都表现良好。周四的CPI数据、周五出炉的零售销售和密歇根大学消费者信心指数均高于预期。

周四美国劳工部数据显示,美国8月核心消费者物价指数(CPI)大涨,录得一年来最大年度涨幅。在截至8月份的12个月中,核心CPI增长2.4%,创2018年7月以来的最大增幅,7月份的增幅为2.2%。

美国商务部称,上个月零售额增长0.4%,前值为0.7%,市场预期为0.2%。扣除汽车,销售自2月份以来首次持平。

据密歇根大学的消费者调查数据显示,9月消费者信心指数从8月的89.8升至92,预期为91。现况指数也从105.3上升至106.9。

数据公布之后,美元指数一度拉升约25点至98.31。现货黄金则加速下挫约15美元,跌穿1500美元/盎司大关,至1490美元/盎司下方。

迎接央行超级周

但目前的分析认为,数据的向好并不足以撼动美联储在下周继续降息的预期。市场已经完全定价美联储会降息25个基点。

目前预期美联储作为重要通胀指标的PCE增幅将在1.8%或1.9%,低于美联储2%的目标。美国财经广播CNBC评论称,美联储此前已经强调对通胀增幅过缓的担忧,称这一背景是7月降息的理由之一。

道明证券分析师预计,美联储下周将再度降息25个基点。在政策声明方面,该行预期美联储将强调导致7月份降息的风险因素还没有消散,全球经济增速继续令人失望,贸易不确定性也仍在上升。

Harris金融集团管理合伙人Jaime Cox指出,9月降息或板上钉钉,因关税风险并未移除,加之欧银本周降息带来的施压,但今晚数据或对美国三季度经济表现带来影响,对10月决议产生作用。

另外,在欧银决议后,美国总统特朗普继续“敲打”美联储。他发推表示,欧银速度很快,欧元兑美元贬值很猛,挫伤了美国的出口,而美联储还在等待。

周三特朗普曾经声称:“美联储应该让我们的利率水平降至零,甚至更低,然后我们就该开始对我们的债务进行再融资了。利率成本会一路下行,与此同时期限会大大加长。”

尽管美联储一度强调货币政策的独立性,但官方的压力显然是一个不可避免的因素,投资者也可能因此“加码”。

除了美联储,下周四公布最新利率决议的还有日本央行英国央行、瑞士央行和挪威央行。

对于日银决议,荷兰国际集团分析称,他们不认为日本央行想要被拉下,尤其是经济进一步趋弱的风险正继续提振被视为避险天堂的日元

“日本经济增长已经缺乏活力,通胀离日本央行2%的目标仍相去甚远,在可见的未来都不太可能到达。更糟糕的情况是下个月消费税将上涨。这可以增添一些通胀,但以史为鉴,这类加税基本都只会破坏经济。”

“将负利率继续降低不失为一个选择。日本央行行长黑田东彦本月早些时候指出,尽管存储回报更低会对消费者情绪产生影响,但仍是可选政策。”

所以,“即便日本央行降息,市场也不应太意外。”

下周市场展望

下周,美联储将成为焦点,其料将调整货币政策。根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具,市场几乎已消化了降息25个基点的预期。然而,市场上的争论是,下一次降息是宽松周期的开始,还是又一次周期中的调整。

如果美联储下周的前瞻指引未能鸽过市场预期,恐将触发较大抛售。

SunTrust咨询服务公司策略师Keith Lerner表示,市场眼下押注了9月降息并希望还有更多降息到来,他们想要知道美联储在必要时是否警觉,且强势表现。如果关税升级,美联储的决定将令这一影响减弱。

National Securities机构的首相市场策略师Arthur Hogan认为,之后每场美联储决议对鲍威尔而言都有令市场失望的机会存在。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Ryan McKay表示,近期一系列经济数据和贸易紧张局势的缓解,给了美联储在货币政策上采取更为中性立场的空间。“黄金还有失望的空间,”他说道。不过,McKay补充称,他预计金价将继续维持在1500美元左右的支撑位。他说,市场上有足够的风险来维持金价稳定。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示,尽管美联储最初可能令黄金市场失望,但投资者还需要关注更广泛的货币政策图景。

“包括欧洲央行在内的世界各国央行正在放松政策,以支持各自的经济,这对零收益的黄金来说是个好消息。世界各地的低利率,加上挥之不去的全球增长担忧和地缘政治风险因素,应该会让黄金继续闪耀。”

伴随着宽松的货币政策和不断增长的负利率,全球贸易战导致的全球增长疲软的威胁仍然是许多市场分析师的首要问题。尽管美国和中国之间的紧张关系上周有所缓和,但许多分析人士指出,这个问题仍然存在。

LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss表示,由于重大问题尚未得到解决,他还预计金价将被逢低买入。

高盛表示,当前贸易政策对美元的影响更甚,本周的数据利好,将不会提振美元过多,但利空却能触发猛烈抛售。

下周重要经济数据和事件

周一(9月16日)

英国9月Rightmove平均房屋要价指数

中国8月规模以上工业增加值(年率)

美国9月纽约联储制造业物价指数

财经事件:中国国家统计局召开9月国民经济运行情况新闻发布会

日本敬老节 假期休市

周二(9月17日)

欧元区9月ZEW经济景气指数

德国9月ZEW经济景气指数

美国8月工业产出

美国9月NAHB房价指数

财经事件:国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告

央行动态:澳洲联储公布8月货币政策会议纪要

周三(9月18日)

美国上周API原油库存变化(万桶)(至0913)

英国8月未季调生产者物价指数

欧元区8月消费者物价指数

加拿大8月消费者物价指数

美国8月新屋开工(年化月率)

美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0913)

央行动态:欧洲央行管委维勒鲁瓦发表讲话

欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话

欧洲央行执委科尔发表讲话

欧洲央行副行长金多斯发表讲话

周四(9月19日)

美国联邦基金基准利率

澳大利亚8月季调后失业率

瑞士3M LIBOR目标利率

英国8月季调后零售销售

英国官方银行利率(至0919)

美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0914)

美国8月NAR季调后成屋销售(年化月率)

央行动态:美联储FOMC公布利率决议及政策声明

美联储主席鲍威尔召开新闻发布会

日本央行公布利率决议及政策声明

日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会

印尼央行公布利率决议

瑞士央行公布利率决议

挪威央行公布利率决议

欧洲央行执委科尔参加一场小组讨论会

英国央行公布利率决议及会议纪要

欧洲央行执委劳腾施莱格参加美国智库外交关系协会主办的国际经济系列活动

周五(9月20日)

日本8月全国消费者物价指数

德国8月生产者物价指数

加拿大7月零售销售

财经事件:美国总统特朗普会见澳大利亚总理莫里森

美联储罗森格伦在纽约大学发表讲话

分享

相关文章

48小时/周排行

最热文章
  • 地址:香港湾仔皇后大道东43号东美中心1607室
    电话:+852 35000832+852 51689908
  • FX168财经APP下载