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【周五观市】欧系货币崛起 美元面临走势“审判” 五大理由解读美元仍将优势不败

文 / 十门来源:FX168财经网

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FX168财经报社(香港) 周五(1018)报道,本周英镑的强势拉升令美元累累挫败,在英镑恢弘般涨破涨破1.29,最高攻至1.2988的强势攻势下,美元始于625日的上行趋势线支撑溃败,多头下半周挫至200SMA均线上方,等待基本面和技术面的进一步“审判”。

然而在关键的英镑更为跃升之前,市场对周六英国议会的关键表决仍有疑念,英国首相约翰逊能否顺利获得议会支持,箭在弦上。

知名投行Jefferies全球负责人Brad Bechtel在报告中指出,“本周达成协议的事实意味着我们远离了硬脱欧,所有的目光紧盯周六的表决。”

同时本周这一消息也给到欧元/美元进一步喘息的机会,该货币对始于101日的反弹走势延续且扩大涨势。

周四时段德国政府支出,下调2020年经济增长预期从此前的1.5%1.0%,但增述德国并未面临衰退危机。

以美元的表现看,美元兑主要货币本周承压,拂去了0.7%的此前涨势。

然而前景中,北欧联合银行分析师指出,存在5个如下原因,证明美元2020年仍将维持强势。

理由一:美国经济表现在G10经济体中的优势

当前美国兑其他经济体增长仍相对高,尽管自今年夏季以来,这一优势开始削弱,但仍处于相对强劲的地位,从未扶助美元。

本周美元虽然回落,但下图中,美国兑其他经济体的经济表现走势尚未跌破美元指数走势,暗示持续的弹性。

(经济相对强势扶助美元,来源:北欧联合银行)

欧元区经济的对比相对更为扶助美元,基于欧元/美元在贸易加权美元指数中不成比例的表现。

该行首席分析师Martin Enlund指出,“即使美国经济增长放缓,辩驳认为该国的表现仍将足以乐观以扶助美国企业。”

理由二:美国通胀维持相对较高。

尽管近两年全球都面临通胀停滞或温和的问题,但Enlund认为,美国核心通胀近期连续3次触及预期,对美元构建了乐观的一面,尤其是该行模型暗示美国核心通胀的加速很快来袭。

理由三:美国基础利率水平高于其他经济体。

今年以来美联储年内第二次降息,市场当前仍押注10月的降息可能,但即便如此,美联储联邦基金利率仍高于主要经济体,令高息的美元资产维持吸引资金。

Enlund认为,整体看相信美联储降息和增加流动性只是暂时,相对的利率和流动性在前景上暗示这些改变并不足以撤底打击美元。

理由四:美元料基于“微笑”理论而持续稳健交易

该微笑利率阐述了在美国经济放缓,若全球其他经济体同时放缓时,美元仍将表现优于其他货币的情形。事实上,只有当美国经济放缓,而其他经济体位于同步增长周期时美元才可能表现欠佳。

但因后者不符合眼下的模式,由此美元应当仍持续强势。

这一微笑理论部分涉及美元理想曲线的形状。

(美元理想曲线,来源:北欧联合银行)

理由五:政治面因素

当前美国与欧盟的贸易摩擦将重启序幕,美元仍可能强压疲弱的欧元,而对特朗普的弹劾的影响远不及市场此前预期,令美元短线至中线前景中,在上述四项支柱下维稳优势。

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