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美元迎来“至暗八月”是熊市开启还是彻底崩溃?

文 / 苏怀瑾来源:FX168

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FX168财经报社(北美)讯 周一(8月31日),美元经历了历史上最糟糕的8月,一度触及自2018年4月以来的低点92点位,本月累计下跌1.24%,这是自2017年夏季以来最长的月度下跌。但对于美元空头而言,这只是熊市的开端。

外汇管理公司A.G.Bisset的首席投资官Ulf Lindahl认为,未来一年左右,美元/欧元将暴跌36%,跌至10多年来未见的水平。Lindahl称,美元近期疲势“是一场大规模波动的开始”,可能损及通过持有美国股票和债券而持有美元的大批投资者。

华尔街充斥着看跌美元的预测,但很少有人像Lindahl那样极端。美元兑一篮子货币目前接近27个月以来的最低水平,较2020年的峰值下跌了约11%,高盛(Goldman Sachs)、瑞银(UBS)和法国兴业银行(Societe Generale)等银行预计美元还会进一步下跌。

根据商品期货交易委员会的数据,对冲基金在期货市场中对美元的押注处于约十年来的最高水平,而最近的美国银行全球研究调查中有36%的基金经理称做空美元是下半年的顶级货币交易。

(来源:Refinitiv)

多数看跌投资者预计,美元将贬值的原因是美国以外的经济成长前景更为强劲,美国利率降至谷底,以及市场担心减轻疫情对经济影响的计划正在推高财政赤字。

(来源:Refinitiv)

例如,高盛(Goldman Sachs)认为,全球经济稳步改善,以及美国实际利率为负,是“美元持续走软的因素”,并预计到2023年欧元/美元将从目前的1.196升至1.30。道明证券(TD Securities) 分析师表示,美联储调整后的通膨政策将令美元承压,因其暗示利率将在较长时间内保持低位。他们说,美元兑其他主要货币高估了约10%。资产管理公司Robeco的投资组合经理Jeroen Blokland说,由于利率持续压缩和增长差异,美元将失去优势。

美元走软可以对市场产生良性影响,因为美元走软可以放松金融环境,提高美国出口商的利润,并使各国更容易偿还以美元计价的债务。而对投资者来说,把握好美元走势也至关重要,因为美元走势影响着从企业盈利到石油和黄金等原材料价格的方方面面。

持有外国资产的美国投资者在美元预计将持续疲软时,也不太愿意购买防范美元飙升的保护措施,因为这可能会增加他们的盈利能力。Thornburg Investment Management投资组合经理Lei Wang表示:“目前我的投资组合没有对冲。”“(我)完全是在利用美元走软、其他货币走强的现象。”

与此同时,美元持续下跌可能释放出一个更加不祥的信号,反映出人们对美国财政和经济增长的疑虑,以及美元作为世界主要货币的地位可能会走软。在美国银行的调查中,近一半的受访者表示,他们预计明年全球美元储备将减少。“这些天有很多人猜测美元将崩溃,并失去作为全球储备货币的地位,”Toroso Investments/ATAC Rotation Fund的投资组合经理Michael Gayed表示。

但也有多头认为,风险偏好逆转或美国经济的利好消息可能为美元提供支撑。贝莱德(BlackRock)固定收益部门全球首席投资官Rick Rieder预计,美元将仅小幅下跌。他说,世界在贸易和商业上对美元的依赖可能会防止美元崩溃。

校对:夏洛特

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